The landscape of mergers and acquisitions is evolving, 考虑到目前的经济状况，收购正在以创纪录的速度进行. Whether you are a business owner looking to sell your company, an attorney looking to structure a transaction, or a potential buyer looking to acquire another company, 有一个极好的机会，或有考虑将在您的交易中发挥作用.
或有对价是一个复杂的话题，在当今的交易中越来越常见, 所有相关各方都必须了解具体的文书. 考虑聘请专业的估值专家来帮助你处理交易中这个复杂的部分.
或有对价是一种更常用于交易的工具，它要求卖家在交易结束后将部分购买价格与某些指标或障碍挂钩，以“证明自己的价值”. 这类障碍的一个例子可能如下:如果公司在交易结束后的一年内的收入超过预算金额，卖方将获得额外的x万美元对价(购买价格).
公司的价值，或收购价格，往往是交易中最具争议的部分. 买卖双方在价值上的巨大差异往往会扼杀一笔交易. 当涉及到对公司收购价格的不同意见时，或有对价允许各方“折中”. Contingent consideration can come in the form of earnouts, one-time payments, multi-year payments, and stock vesting, among others.
不同形式的或有对价通常是基于某些指标的实现而获得的:1)财务业绩障碍(i.e. 超过盈利指标或销售一定数量的产品), and 2) non-financial performance hurdles (i.e. 将产品推向市场或在交易结束后留住关键员工). 或有对价对于买卖双方来说都是一个强有力的工具.
Historically, 卖方认为，除了全现金预付交易之外的任何交易都是“糟糕的交易”.” However, 如果结构合理，或有对价可以为买卖双方提供显著的利益. 或有对价安排保护买方，以防公司在交割后表现不尽如人意(支付过高)。.
当公司业绩达到预期时，或有对价安排也会给卖方额外的对价，如果业绩超过预期，卖方也可以参与额外的上涨. 或有对价可以提供一种结构，使管理层在交易结束后继续投资于公司的运营, which leads to easier integration and smoother transition. 如果结构合理，或有对价安排对双方都有好处.
许多买方和卖方将或有对价的面值视为该工具的公允价值. However, that thinking is flawed. 或有对价通常使用期权定价模型进行估值, Monte Carlo simulations, and other complex financial modeling tools. 在这些评估工具中，要考虑实现特定度量标准的风险和可能性, and as a result, 价值几乎总是低于或有对价支付的面值. 买卖双方需要了解或有对价的价值, not only for purposes of negotiating the transaction, 但也适用于财务报表报告和税务报告.
All parties involved in a transaction (buyers, sellers, 律师们应该对交易中的或有对价有一个很好的理解.
或有对价在交易中越来越受欢迎. 有许多形式的或有对价成分，如果结构合理，可以使交易中的买方和卖方受益. 考虑到偶然考虑的普及和复杂性, 买卖双方需要了解所使用的金融工具的价值. LBMC的估值和诉讼支持服务团队专门从事这些复杂金融工具的估值和报告. 了解有关LBMC如何帮助处理事务的这个复杂组件的更多信息, contact us today.
Content provided by LBMC’s Jordan Enix, Senior Manager in LBMC’s Valuation & Litigation Support Services division.
